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安井食品上半年仍保持业绩增长 上市三年净利复合增速达44%

2021-08-09 16:43:38来源:长江商报  

在去年疫情导致的高基数下,安井食品(603345.SH)上半年仍保持了较高的c速度。

8月5日,安井食品发布半年报。报告期内,公司的营业收入、净利润分别实现38.94亿元、3.48亿元,同比分别增长36.49%、33.83%。

长江商报记者注意到,安井食品自上市后,经营业绩一直保持较高的增速。2017年-2020年间,公司净利润的年均复合增速已超过40%。

而业绩规模的提升为安井食品带来较大的产能供给压力。因此,自上市后,公司几次通过募资的方式进行扩产,截至2020年期末,仍有28万吨产能处于项目建设期。按此粗略计算,包括今年的募投项目在内,若上述产能产能全部投产,安井食品将新增产能99.3万吨。

不过,持续推进的扩产计划还是为公司带来的一定的资金压力。今年6月,安井食品拟以7.17亿元收购新宏业食品71%股权。在完成3.67亿元交易款项的支付后,安井食品将上述全部股权进行质押,向银行贷款3.5亿元,用于继续支付交易款项。

上半年净利润同比增超三成

根据半年报,今年上半年,安井食品的营业收入为38.94亿元,同比增长36.49%;净利润为3.48亿元,同比增长33.83%;扣非净利润为3.04亿元,同比增长31.18%。

安井食品主要从事火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售,是行业内产品线较为丰富的企业之一。

长江商报记者发现,自2017年上市后,安井食品的经营业绩基本一直保持较高的增长速度。2017年-2020年,安井食品的净利润由2.02亿元增长至6.04亿元,年均复合增长速度达到44.07%。

2021上半年,安井食品各项业务均衡发展,各版块营业收入均实现了至少两位数的增幅。

鱼糜制品、米面制品、肉制品三项业务作为公司的主要收入来源,上半年分别收入14.99元、9.26亿元和9.69亿元,同比分别增长31.64%、31.75%和24.29%;菜肴制品收入4.87亿元,同比增长110.29%,是公司主要营收板块增长最快的业务,其他业务收入为1234.53万元,同比增长652.35%,占比较低。

据了解,菜肴制品是安井食品上市后才拓展的新业务线,近几年一直保持较高的收入增长速度。2018年-2020年,安井食品菜肴制品的营业收入分别为3.95亿元、5.46亿元、6.73亿元,同比分别增长45.86%、38.13%、35.12%。

不过,由于公司的预制菜肴目前主要为代加工模式,毛利率较低,加上安井食品在二季度加大促销力度,公司上半年毛利率有所下降。报告期内,安井食品的销售毛利率为24.05%,与上年同期相比下降4.46个百分点。

分渠道看,经销商渠道、特通渠道延续了一直以来的高速增长,同时,由于消费者逐渐向线上转移,电商渠道收入增长迅猛。不过,由于去年受疫情催化,商超渠道增长基数较高,今年C端消费恢复常态,商超渠道出现回落。

数据显示,安井食品经销商、特通、电商渠道分别收入32.99亿元、8241.03万元和5331.37万元,同比分别增长42.46%、62.31%和151.91%,商超渠道收入4.57亿元,同比下降1.43%。

上市后加快推进产能扩张

经营业绩的快速增长,给安井食品带来了较大的供给压力。

数据显示,2017年-2020年,安井食品的产销率分别为107.30%、116.00%、108.03%和104.76%,且同期销售量均超过设计产能。

为改善产能供给不足问题,安井食品在上市后在全国市场多次推行扩产计划。截至目前,安井食品已在福建、江苏、辽宁、四川、河南、湖北和广东等7省建有8个生产基地、10个生产工厂。

长江商报记者注意到,安井食品上市后持续扩产资金,主要来自募集资金支持。

2017年2月,安井食品IPO募资6.01亿元,其中,5.06亿元被用于产能扩张,在当期总募资中占比约为84.19%。2018年和2020年,安井食品又两次发行可转换公司债,合计募集资金14亿元,主要用于四川、江苏无锡、湖北、河南、辽宁等地的产能建设。

今年上半年,安井食品再一次披露定增募资计划,拟募资70亿元,用于新基地建设与老基地扩产。不过,5月下旬,安井食品对募资金额下调至57.4亿元。

根据定增募资预案,募投项目建成投产后,安井食品的新老基地将合计新增年产能71.3万吨。

截至2020年期末,安井食品在湖北、河南、辽宁、四川、广东等地合计拥有在建产能28万吨。

据长江商报记者粗略估算,若上述项目全部投产,安井食品的设计年产能将达到157.13万吨,较2020年实际产量60.58万吨约提升1.6倍,较2017年的实际产能35.16万吨约提升3.5倍。

另外,虽然有募资支撑,但持续的产能扩张仍为安井食品带来了一定的资金压力。

今年6月,安井食品以7.17亿元的交易作价,收购洪湖市新宏业食品有限公司(以下简称“新宏业食品”)71%股权。目前,安井食品已经完成了3.67亿元交易款项的支付。

而在半年报披露的同时,安井食品发布质押控股子公司股权申请并购贷款的公告。公告显示,公司拟以新宏业食品71%的股权为质押,申请不超过3.5亿元的并购贷款。

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