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香港成立专责小组促进股票市场流动性 港股调减印花税呼声渐高

上海证券报 | 2023-08-30 09:52:34

◎记者 唐燕飞

在上周末多部门打出证券交易印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例等政策“组合拳”后,港股也开始行动起来了。

8月29日,香港特区政府宣布成立促进股票市场流动性专责小组,以全面分析影响股票市场流动性的因素,并向行政长官提交改善建议。专责小组将于短期内召开会议。


【资料图】

香港证券业人士表示,流动性不足将影响港股资产定价功能的发挥,提高港股流动性刻不容缓。此前,香港证券及期货专业总会发文呼吁取消港股印花税。

调整港股印花税备受关注

调减印花税,提高港股市场流动性,在市场中呼声较高。

2021年8月起,香港将股票印花税由原来的买卖双方按交易金额各付0.1%上调至0.13%。此次印花税上调对港股流动性造成了多大影响?港交所年报数据显示,2020年至2022年,港股日均成交额分别为1295亿港元、1667亿港元、1249亿港元,2022年日均成交额较2021年下降25%。在2021年、2022年港股共有188家公司上市的背景下,2022年日均成交额重新回到2020年的水平,总体看港股交投活跃度下滑明显。

据港交所统计,今年上半年,港股市场日均成交额为1155亿港元,同比下跌16%。此外,今年以来港股多个交易日的成交额甚至不足800亿港元。

8月9日,香港证券及期货专业总会发文要求取消港股印花税。

丹阳投资首席投资官康水跃表示:“自增加股票交易印花税后,香港证券交易量确实受到了影响,做市商以及高频交易机构从业人员的投资积极性受到了打击。”

不过,也有观点认为,港股日均成交额下降受多重因素影响,印花税所代表的交易成本只是其中之一,并非影响港股投资环境的决定性因素。“在美联储加息等背景下,港股经历了较长时间的熊市。弱势下投资者更关注交易成本。”深圳市懿德财富投资总监臧海亮认为。

臧海亮同时表示,虽然印花税的调减并不会从根本上扭转港股流动性偏弱的情况,但短线投资者、量化交易机构、市场中性策略基金等资金将不断入场,在一定程度上提升港股活跃度。

提高活跃度重在优化生态

为了提升港股市场交投活跃度和竞争力,监管机构已采取多项举措,包括持续优化互联互通机制、打击“造壳”行为、启动“港币-人民币双柜台机制”等,下一步还将探索人民币柜台纳入沪深港通、启动GEM改革等。

8月以来,沪深港通机制持续优化,包括大宗交易及非自动对盘交易将纳入沪深港通,沪深港通投资税收优惠政策延至2027年等措施相继出台。

“大宗交易及非自动对盘交易在港股市场一般是由机构投资者进行,其被纳入沪深港通后,能够推动中长期资金进入港股市场,促进资金和股权的跨境交易,提升港股市场的深度和广度。”臧海亮表示。

随着沪深港通机制不断优化,南向资金成为港股市场一股不可忽视的力量,持续提升港股市场活跃度。Choice数据显示,截至8月29日,南向资金累计持有港股市值达到2.4万亿港元。今年以来,港股通日均成交额达321.07亿港元,贡献了港股市场约25%的流动性。

业内人士认为,提升港股流动性更重要的是优化港股生态。中泰国际研究部主管赵红梅建议,对于恒生指数等市场主流指数,可加入财务状况如利润、分红等指标作为指数权重,而非单纯按照市值和流动性,这样可以把低估值优质公司纳入指数,提高指数吸引力,获得更多资金增持;可使用大数据监管方式,穿透股权以严查“老千股”,并增加上市公司信息披露透明度,提升港股市场质量;鼓励港股并购重组,让企业做大做强,提高退市效率,优化淘汰机制,从而重塑港股市场生态。

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