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云天化全年预盈35亿超过去24年之和 有效发挥矿化一体全产业链优势

长江商报 | 2022-01-18 08:19:12

老牌农化工巨头云天化(600096.SH)大获丰收。

根据最新业绩预告,2021年度,云天化预计盈利35亿元至37亿元,同比增长超过11倍。

云天化于1997年7月9日在上交所挂牌上市,至今已有25年。年度盈利超35亿元,无疑是创造了辉煌纪录。此前的24年,公司累计盈利数为-1.16亿元。

针对辉煌业绩,云天化解释称,2021年度,化肥市场景气度上升,产品价格上涨。此外,公司一体化优势显现,产业转型升级取得初步成效,非肥1.16业务成为新的增长点。

长江商报记者发现,云天化一度债务沉重,如今已有明显好转。截至2021年三季度末,公司资产负债率为79.13%,较2016年底的92.48%下降了13.35个百分点。

云天化表示,公司带息负债规模和综合融资成本持续降低,财务费用和资产负率进一步下降,盈利能力逐步提升。

全年预盈35亿超过去24年之和

趁着化工行业高景气,云天化大赚了一笔。

1月10日晚间,云天化发布2021年度业绩预告,公司预计,全年实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)35亿元至37亿元,上年同期净利润为2.72亿元,同比增加32.28亿元至34.28亿元,增长幅度为1186.59%至1260.11%。预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)33.90亿元至35.90亿元,上年同期为0.48亿元,预计同比增加33.42亿元至35.42亿元,增长幅度为69692.50%至7379.17%。

去年三季报显示,云天化实现净利润28.40亿元、扣非净利润27.46亿元,同比分别增长2583%、3348.87%。

对比年度业绩预告,四季度,公司预计实现净利润6.60亿元至8.60亿元,扣非净利润为6.44亿元至8.44亿元。2020年四季度,公司实现的净利润、扣非净利润分别为1.66亿元、1.32亿元。去年四季度,预计净利润同比增长297.59%-418.07%,扣非净利润同比增长387.88%-539.39%。

四季度的净利润、扣非净利润同比以倍数级增长,环比变动情况如何?

去年一二三季度,公司实现的净利润分别为5.75亿元、9.97亿元、12.68亿元,同比增长4997.04%、3140.14%、895.76%。扣非净利润分别为4.91亿元、10.20亿元、12.35亿元,同比增长1575.41%、914.02%、1566.41%。

对比前三个季度,四季度预计的净利润、扣非净利润环比有所回落。

去年10月12日,云天化发布前三季度业绩预告时表示,2021年前三季度,化肥市场需求回升,去库存加快,新增供给减少,全球化肥行业景气度上升,化肥产品价格上涨。国内经济稳步增长,推动了聚甲醛、饲料添加剂等公司重要化工产品需求增加,相关产品价格上升。与此同时,公司强化主要产品生产成本控制与优化,主要化肥装置高负荷稳定运行,装置产能得到有效发挥,单位能耗、物耗得到有效控制。

在年度业绩预告中,云天化解释全年业绩高速增长时表示,近年来,世界各国更加重视粮食安全问题,农业种植面积增加,化肥需求增长,伴随着国内供给侧改革,国际新增产能有限,化肥市场景气度上升。同时,随着国内经济的复苏,推动了聚甲醛、黄磷、饲钙等公司化工产品的市场价格上涨。

对比发现,四季度,原材料价格上涨,导致净利润环比回落。长江商报记者发现,虽然四季度净利润环比增速有所回落,但并不改全年业绩高增长。历史地看,全年盈利超过35亿元,云天化此前从未有过。

wind数据显示,由于2014年、2016年的行业寒冬期,公司相继亏损25.83亿元、33.59亿元,导致1997年至2020年的24年,公司实现的净利润累计数为-1.16亿元。

由此可见,2021年全年实现的净利润、扣非净利润不仅创了历史新高,且均远超过去24年之和。

有效发挥矿化一体全产业链优势

云天化实现了经营业绩爆发式增长,除了化肥产品价格走出低谷,大幅增长外,公司全产业链优势也得到有效发挥。

云天化主要业务为肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流四大板块。公司以化肥产业为基础,依托自身的磷矿、煤矿资源优势,形成以基础肥为主,功能肥、特种肥协同发展的产品格局,推进新型化肥产品的研发,打造差异化肥料体系。截至2021年6月底,公司化肥总产能876万吨/年,其中基础磷肥总产能555万吨/年,是国内产能最大的磷肥生产企业之一,复合(混)肥产能121万吨/年,尿素产能200万吨/年。

磷矿采选业务,公司开采自有磷矿资源生产符合化肥、磷化工生产品位要求的磷矿石,作为磷肥、精细磷化工产品的主要生产原料,同时结合自产情况和公司生产需求,对外采购部分磷矿石,并根据市场需求对外销售部分自产磷矿石产品,实现磷矿资源高效利用。公司现有原矿生产能力1,450万吨/年,擦洗选矿生产能力618万吨/年,浮选生产能力750万吨/年,是中国最大的磷矿采选企业之一。

值得关注的是,云天化原本以化肥为主营业务,近年来,公司积极推进产业转型升级,向精细磷化工、氟化工等非肥业务领域发力。

2021年半年报显示,云天化的精细化工业务主要表现为,生产聚甲醛、季戊四醇和甲醇产品,成为国内最早万吨级聚甲醛生产商,目前拥有9万吨/年聚甲醛生产能力,产品规模国内第一。公司生产销售饲料级磷酸氢钙、黄磷、五氧化二磷,开展热法磷酸深加工,打造磷矿—黄磷—精细磷酸盐及磷化物产业链,开展湿法磷酸深加工,打造磷矿—湿法磷酸—磷酸精制—磷酸盐产业链。公司现有黄磷产能3万吨/年,饲料级磷酸氢钙(生产磷酸一二钙和磷酸二氢钙)产能50万吨/年。饲钙生产装置为国内单体最大的装置,公司饲料级磷酸氢钙产品水溶磷含量高,除国内销售外还出口澳洲、东南亚等地区。

氟化工方面,公司以磷肥副产氟硅酸为原料,以氟化氢为核心,打造中高端产品群,纵向延伸氟化工产业链,提升氟资源利用价值。

在2021年度业绩预告中,云天化表示,其有效发挥“矿化一体”全产业链优势,磷矿、磷酸、合成氨等重要原料高度自给,非肥业务的转型升级成果逐步显现,成为新的增长点。同时,公司充分发挥集中采购平台优势,精准把控硫磺、煤炭等大宗原材料的采购节奏,有效缓解了大宗原料价格上涨影响。产业链优势有效发展,经营业绩大幅倍增的同时,云天化的财务状况也在明显改善。

2016年底,云天化的有息负债达312.68亿元,其中,短期债务为277.87亿元,占比为88.87%。而其期末货币资金为60.38亿元,还有2.25亿元尚未赎回的理财产品。粗略计算,公司存在高达逾200亿元的资金缺口,其偿债压力可见一斑。

2021年9月底,云天化的有息负债为322.02亿元,其中,短期债务为269.61亿元,占比为83.72%。期末,公司货币资金为116.62亿元。对比发现,偿债压力明显减轻。

去年前三季度,公司财务费用为10.22亿元,同比减少2.40亿元,较2016年同期减少4.11亿元。

标签: 老牌农化 化工巨头 云天化预 同比增长

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