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私募大佬但斌宣布:亏损产品全免管理费!影响多大?

证券时报网 | 2022-02-24 15:55:06

在私募产品亏损加剧的背景下,行业迎来重磅消息!

今日上午,私募大佬但斌发文称,上周和股东开会,决定东方港湾的所有累计净值低于1的产品将不在收取管理费,待净值回升1以上再收取。但斌表示,这一决定将会使公司的收入减少近1亿元,给公司经营带来压力。

券商中国记者查询私募排排网发现,但斌旗下共有72只展示业绩的产品净值低于1,其中有29只产品低于0.8,即目前浮亏超过20%。

有行业人士表示,作为头部百亿私募,但斌此举颇有担当,免收管理费彰显了私募管理人负责的态度,避免恐慌性赎回损坏持有人利益。另一方面,对行业影响亦是深远,有可能改变行业的收费生态,即私募产品不赚钱时,不收管理费。

但斌亏损产品全部免收管理费,公司收入锐减1亿元

2022年,由于市场超预期的下跌,私募行业一下入冬。伴随着产品净值的大幅下跌,私募的管理、运营和投资压力均显著加大。

就在一周前,百亿量化私募赫富投资旗下产品触及预警线,宣布该产品净值回到1元之前将不再收取管理费用。但斌则是将不收管理费扩展至所有累计净值低于1的产品。

今日上午,私募大佬但斌发文称,东方港湾成立18年了,在过往的岁月里经历了08年经济危机、白酒危机、2015年股市大幅下跌等等,总体还是取得了一些成绩,但从2021年春节后至今东方港湾的A股与港股投资没有做好,这让我非常揪心。

“上周和股东开会,决定东方港湾的所有累计净值低于1的产品将不在收取管理费,待净值回升1以上再收取。但斌表示,这一决定将会使公司的收入减少近1亿元,给公司经营带来压力。但困难时刻,我们希望与客户一起共渡难关,另外我也认为如果给客户赚不到钱,我们就不应该收这个费用,也希望以后发产品,合同中可列明1以下不收管理费。”

但斌表示,目前我们正在与各渠道沟通协调,艰难时刻,希望我们共同努力,做好投资,不辜负投资人对东方港湾的信任与支持。

私募排排网研究主管刘有华表示,免收管理费彰显了私募管理人负责的态度,在行情不好,投资者亏损,持有信心受创的情况下,私募管理人通过免收管理费来让利投资者,体现了私募管理人希望跟投资者共度难关的决心,同时也会增强投资者坚定持有的信心,避免恐慌性赎回损坏持有人利益。

早在2月11日晚间,但斌就在微博发声,“目前我们产品都有做好相应风控,净值相对维稳,我和交易部始终保持谨慎应对,目前震荡行情下市场恐慌情绪较多。”

茅台本周大跌超7%,但斌产品压力加剧

券商中国记者查询私募排排网发现,但斌旗下共有72只展示业绩的产品净值低于1,其中有29只产品低于0.8,即目前浮亏超过20%。

从其产品成立时间来看,不少都是2020年底和2021年初,东方港湾的管理规模一度高达400亿元。但现在回头看,当时是不少股票都处于历史高位附近,但斌在建仓后,产品净值一直表现不佳,到今年更是大幅下跌,所以客户和渠道方面的压力颇大。

按照但斌过往的投资风格,其重仓的可能是茅台、腾讯的一类的大蓝筹,这周以来茅台跌破1800元,本周跌幅更是高达7.14%,腾讯本周则大跌8.77%,即本周但斌产品的净值可能继续下跌,持有压力更是加剧,显然投资者还得熬一段时间。

兴业证券在最新的研报中指出,预计2021年茅台收入增速11.2%左右,连续第二年中低速增长。2021年茅台酒基酒产量5.65万吨左右,原定扩产计划已顺利完成。根据基酒-成品酒关系测算,预计2022年茅台酒可供销量约3.9万吨上下,同比增速有望实现大个位数乃至双位数。在量增有保障、营销体制优化及产品结构升级的合力之下,预计茅台顺利走出2020-2021年构筑的增速U形底,2022年起步入加速发展新阶段。

虽然茅台质地在A股中无人能出其右,但其估值却一直高居不下,目前股价跌至1770元,估值依然达44倍,若要回到2500元的高位,投资者仍需要等待一段时间。

有行业人士表示,作为头部百亿私募,但斌不收管理费的决定或会改变行业生态,即私募产品不赚钱时,不收管理费。

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