今年,随着经济运行的稳定发展,以及就业形势的改善,经济发展动力进一步得到加强。但由于国内外环境依然错综复杂,市场仍面临一些挑战。中融基金作为国内快速崛起的资产管理企业,对当下经济面临的增长压力及A股市场结构性行情发展进行了深度判断。
中融基金提到,随着宏观经济持续修复但增速有所放缓的情况,下半年面临着一定稳增长压力。7月30日,中央政治局召开会议,延续了经济恢复不稳固、不均衡的判断,并再次强调全球疫情持续演变、外部环境复杂严峻的现状。中性偏的货币政策没有明显变化。7月15日,央行降准对冲下半年MLF大量到期,我们预计在稳增长背景及四季度MLF到期量仍然较大的情况下,不排除有再次降准的可能。财政政策或有发力,上半年专项债发行偏缓,预计下半年会加快,基建投资有望提速。地产调控、支持科技制造与产业结构升级的大方向没有变化。
在海外方面,美联储议息会议整体符合市场预期,继续维持利率与购债规模不变。对于美国经济的定调,美联储强调经济活动和就业指标走强,朝着缩减量化宽松的目标前进。鲍威尔讲话偏鸽派,淡化通胀,强调当前货币政策的合理性。从美债收益率及美元指数来看,投资者对Taper的担忧并未上升。全球央行年会与9月的美联储议息会议将是观察美国货币政策走向的两个窗口。
此外,国内方面,维持对货币中性偏宽松的判断,稳增长背景下流动性或难以收紧。同时,外部宽松货币环境留给中国化解债务风险的时间窗口正在收窄,警惕下半年或有的债务风险对市场的冲击。但伴随着新发基金的回暖,融资余额维持高位,陆股通净流入有所降低,股市资金供给整体较充足。资金需求方面,近两周IPO节奏相对放缓,但解禁高峰来临,需保持关注。
接下来,中融基金将继续深入关注新能源、新能源车、半导体、军工等科技制造核心赛道变化,并重点观察市场发展趋势,力求为广大投资者带来更高的收益价值。
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